JAKARTA, Cobisnis.com – Pemangkasan suku bunga Bank Indonesia minggu ini mengejutkan pasar karena alasan yang salah investor khawatir bank sentral tunduk pada tekanan Presiden Prabowo Subianto untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, sehingga mengorbankan independensinya dan berisiko menimbulkan aksi jual rupiah.
Investor global semakin gelisah terhadap aset Indonesia setelah protes di banyak kota sejak akhir Agustus, sementara pemecatan mendadak menteri keuangan yang dihormati, Sri Mulyani Indrawati, minggu lalu memicu kekhawatiran fiskal.
Pemangkasan suku bunga pada hari Rabu, langkah yang tidak diperkirakan oleh 31 ekonom yang disurvei oleh Reuters, kini menimbulkan kekhawatiran tentang independensi bank sentral dan menyoroti pengaruh Prabowo yang semakin besar ketika presiden mendorong target ambisius untuk meningkatkan pertumbuhan menjadi 8% dari laju saat ini sebesar 5%.
Keputusan mengejutkan Bank Indonesia (BI) datang saat investor di seluruh dunia bergulat dengan meningkatnya ancaman terhadap independensi bank sentral, sebuah isu yang disorot oleh serangan berulang kali terhadap Federal Reserve dan para pembuat kebijakan oleh Presiden Donald Trump dan pemerintahannya
Ekonomi terbesar di Asia Tenggara ini telah berjuang untuk melaksanakan rencana pengeluaran populis dan mahal Prabowo sejak ia berkuasa tahun lalu.
Kekhawatiran bagi investor adalah kredibilitas fiskal yang telah diperoleh dengan susah payah bisa dikorbankan oleh dorongan presiden untuk mempercepat pertumbuhan, yang mengarah pada memburuknya posisi transaksi berjalan dan inflasi yang lebih tinggi, dengan bank sentral yang dipolitisasi tidak mampu mengendalikannya.
“Indonesia sangat menekankan pertumbuhan,” kata Howe Chung Wan, kepala pendapatan tetap Asia di Principal Asset Management. “Pembuat kebijakan tahu bahwa ekonomi yang lesu dan pasar kerja yang lemah dapat memicu ketidakpuasan, sehingga kecenderungannya adalah menjalankan ekonomi secara panas.”
“Pertanyaan bagi investor bukanlah apakah Indonesia menginginkan pertumbuhan, tetapi apakah bisa menyeimbangkan itu dengan stabilitas mata uang. Rupiah tetap menjadi titik tekanan utama, karena negara ini masih sangat bergantung pada impor dan modal asing.”
Rupiah telah turun 3% pada 2025, menjadikannya mata uang dengan kinerja terburuk di Asia dan memaksa intervensi berulang kali oleh bank sentral Indonesia sepanjang tahun untuk mempertahankannya.
Mata uang itu menyentuh rekor terendah 16.970 per dolar AS pada bulan April karena kekhawatiran fiskal dan tarif, dan terakhir berada di 16.585. Rupiah adalah salah satu dari sedikit mata uang di Asia yang belum mencatat kenaikan terhadap dolar AS yang rapuh tahun ini.
